《基加利修正案》正式生效制冷剂行业有望被“催热”

尤霏霏 制图

日前，《〈蒙特利尔议定书〉基加利修正案》正式在我国生效当日，东方财富氟化工板块大涨4.13%，巨化股份，三美股份，永和股份，天际股份，龙星化工等纷纷涨停，滨化股份，中欣氟材，多氟多，永太科技等也均有不同程度的涨幅

《基加利修正案》对制冷剂行业来说，总体是利好的短期看，虽然三代制冷剂生产将面临逐步削减，对企业生产经营造成一定影响，但同时也提高了行业壁垒，调整了供求关系长期看，它将推动制冷剂行业结构性改革，加速产品的迭代更新伴随着我国碳交易市场的发展与完善，未来氟化工企业有望通过产品迭代，将剩余的碳排放权变成真金白银一家氟化工上市公司的高管告诉上海证券报记者

对制冷剂行业影响几何

《基加利修正案》已经对国内制冷剂行业产生了很大的影响一家大型制冷剂生产企业的负责人如是认为

根据消息显示，受《基加利修正案》关于氢氟碳化物制冷剂配额削减规则的影响，我国HFCs制冷剂自2017年大幅扩产，2019年进入供过于求，价格回落的下行周期2020年成为行业竞争配额最为激烈的一年，且产业链上下游又受到疫情冲击，产品价格，行业盈利水平，企业开工率均大幅下降进入2021年，伴随着下游家电，汽车等需求复苏，HFCs制冷剂行业产能规模及竞争格局已逐渐趋于稳定上述负责人称

2016年10月，《基加利修正案》将18种HFCs列入受控物质清单，旨在未来几十年内逐步减少气候变暖缔约国被要求自2020年1月1日起以缔约方核准的技术对氢氟碳化物进行销毁我国作为全球最大的HFCs生产国，出口国，于今年4月正式签署协议，将对相关化学品进行管控，包括2024年冻结HFCs生产和消费

《基加利修正案》规定，发展中国家应在其2020年至2022年HFCs使用量平均值的基础上，于2024年冻结HFCs的消费和生产，自2029年开始削减，到2045年后将HFCs使用量削减至其基准值20%以内根据《蒙特利尔议定书》及《基加利修正案》，第一代制冷剂已经被全球淘汰，第二代制冷剂被发达国家基本淘汰，我国对其实行配额制度，并逐渐减产

据业内人士介绍，HFCs是此前破坏臭氧层的氯氟烃的替代品，属于三代制冷剂，广泛用于冰箱，空调的制冷剂和绝缘泡沫生产尽管HFCs不含有破坏地球臭氧层的氯或溴原子，但也是一种影响极大的温室气体假如相应趋势得不到控制，那么到2050年，HFCs将会产生3.5亿吨至8.8亿吨的二氧化碳排放，相当于整个地球交通排放温室气体的总和

制冷剂涨价惠及相关企业

四代制冷剂和现在的碳氢制冷剂最大问题是可燃和易燃，推行比较难发达国家对三代制冷剂的削减会造成其一定量的使用减少，但业内普遍认为，发展中国家的增量需求应该超过发达国家的需求减量上述负责人表示

国信证券在其研报中表示，在二代制冷剂陆续退出，四代制冷剂普及遥遥无期，而下游需求稳定增长的背景下，三代制冷剂有望在反转后开启未来高景气的黄金十年。

记者注意到，因为上游原料涨价，配额制供应有限及下游需求拉动，今年以来，二代，三代制冷剂价格大涨其中，二代制冷剂HCFC—22国内均价已由年初的约1.37万元/吨涨至2.35万元/吨，可以作为其替代的三代制冷剂HFC—125由1.25万元/吨飙升至5万元/吨

此外，伴随着我国产业升级，各领域对新材料的需求不断增加，近两年，PTFE，PVDF等高端氟化工品市场消费量稳步增长，对产品的主要原料——二代制冷剂需求大增制冷剂生产企业纷纷利用原料优势，延伸产业链例如，今年以来，因为新能源汽车爆发式增长，PVDF成为热门化工品，作为其主要原料的HCFC—142b价格已由去年的1.5万元/吨暴涨至现在的13.5万元/吨

目前在A股上市公司中，巨化股份，三美股份，永和股份等拥有二代制冷剂生产配额，同时也是三代制冷剂的国内龙头企业从各家生产制冷剂上市公司已经披露的今年上半年业绩来看，因为供求紧平衡，二代，三代制冷剂确实提升了其业绩

今年上半年，巨化股份实现归属于上市公司股东的净利润1.04亿元，同比增长超6倍，永和股份实现归母净利1.1亿元，同比增长68.6%。

推动制冷剂产品迭代更新

《基加利修正案》促进了制冷剂产品迭代更新根据消息显示，为强化氟制冷剂的龙头领先地位，巨化股份近几年积极对制冷剂产品换代升级去年，公司第二套第四代氟制冷剂产线——1万吨/年氟化学品联产项目于四季度投入运行，公司第四代氟制冷剂产能相对2017年实现翻倍，且品种由1个增加到4个此外，公司技术中心经过10多年的技术研发积累，应客户需求全力技术攻关，开发出数据中心液冷专用冷却液，正实施产业化项目前期准备

巨化股份拥有2万吨HCFC—142b产能，成本优势明显据中信建投研报，目前巨化股份拥有3000吨PVDF产能，PVDF项目二期7000吨产能正积极建设，预计明年年中投产