和讯SGI公司特斯拉4680电池装车在即！宁德时代、亿纬锂能将量产？谁是

，比克电池今年将投入量产特斯拉4680电池目前，亿纬锂能与比克电池正积极扩建厂房

4680电池是什么。4680电池车正在生产

4680电池为特斯拉推出的直径为46mm，高度为80mm的新一代圆柱电池，于2021年9月正式公布，号称单体能量密度提高5倍，整车续航里程增加16%，电力相比有极耳电池提升了6倍，功率输出提升了6倍。

特斯拉表示，2022年一季度装载4680电池的Model Y交付在即预计到2022年年底，特斯拉4680电池产能将达到每年100GWh，满足130万辆电动汽车使用

有机构预计，4680电池有望在2022年引领动力电池产业发展方向天风证券认为，4680大圆柱兼备安全性高+成本低的双重优势，从车企和电池厂规划看，放量预计在23—24年

此前，2021年11月，亿纬锂能就曾发布公告称，将在荆门高新区投资建设20GWh乘用车用大圆柱电池生产线及辅助设施项目，董事长刘金成表示:将在荆门建设的大圆柱电池项目，可能是全世界范围内最先量产的4680和4695电池的生产基地，这里生产的电池将装备给全世界最牛的公司表明亿纬锂能4680电池早已抢先布局

而宁德时代本就是特斯拉的供应商，2020年2月，宁德时代与特斯拉签订协议，于2020年7月至2022年6月期间向特斯拉供应锂离子动力电池产品2021年6月，双方合作进一步延续，宁德时代将在2022年1月至2025年12月期间继续向特斯拉供货

宁德时代VS亿纬锂能实力比拼

宁德时代和亿纬锂能的和讯SGI指数评分相差不大，截止2021年三季度分获80分，82分但不同的是，从下图可以看到宁德时代处于稳步上升的状态，而亿纬锂能波动较大

2021年两家公司年度业绩预报均出炉，亿纬锂能预计2021年度预盈27.26亿元—30.56亿元 同比增长65.00%—85.00%，宁德时代预计2021年盈利140亿元至165亿元，同比增长150.75%至195.52%。

从盈利能力上看，宁德时代稳步增长，亿纬锂能的毛利率呈明显下降趋势2021年前三季度亿纬锂能的加权净资产收益率及净利率略高于宁德时代宁德时代加权净资产收益率和净利率分别为11.36%，12.47%，亿纬锂能为14.20%，21.08%但毛利率方面，因原材料涨价，亿纬锂能毛利率出现持续下滑趋势，反观宁德时代在同等环境下，毛利率却仍逐步提升

从现金流方面看，宁德时代表现明显优于亿纬锂能，2017年到2020年宁德时代经营活动产生的现金流量分别为24.49亿元，113.16亿元，134.72亿元，184.30亿元，2021年前三季度为286.86亿元亿纬锂能分别为8098.97万元，4.34亿元，11.39亿元，15.48亿元，2021年前三季度为3.98亿元值得注意的是，亿纬锂能现金流2021年前三季度同比腰斩，下降了58.84%，此前在2021年一季度还出现负增长，可见亿纬锂能2021年现金流情况较为紧张

应收账款周转天数宁德时代和亿纬锂能均有明显改善，宁德时代改善较为明显宁德时代2017年到2020年分别为182.40天，172.30天，133.49天，140.08天，2021年前三季度为76.14天亿纬锂能分别为148天，149.65天，152.52天，151.76天，2021年前三季度为106.05天

研发方面，宁德时代和亿纬锂能穆迪·BVD企业创新指数分别78.54，70.93在研发投入上毫不吝啬，如果用2021年三季度的研发费用与2017年研发费用对比，宁德时代提升了181.56%，亿纬锂能提升了413.33%宁德时代2017年到2020年研发分别为16.32亿元，19.91亿元，29.92亿元，35.69亿元，占营业收入比重为8.16%，6.72%，6.53%，7.09%，2021年前三季度为45.95亿元，占营业收入比重6.26%在研发力度上亿纬锂能不输宁德时代，亿纬锂能2017年到2020年分别7.81%，9.07%，7.44%，8.86%，2021年前三季度为8.07%，研发费用分别为1.80亿元，3.15亿元，4.59亿元，6.84亿元，9.24亿元

总体来看，宁德时代和亿纬锂能成长性均较高，宁德时代各方面均正处于稳步上升的状态，未来待盈利能力逐步增强，SGI评分或将超越亿纬锂能，而亿纬锂能目前毛利率下滑和现金流方面需改善。

股价调整幅度较大 券商:基本面没变

近期，宁德时代和亿纬锂能股价调整幅度较大，但部分券商仍表示看好，基本面没有变。三季报显示，亿纬锂能2021年前三季度实现营业收入1148亿元，同比增长1139%；归属于上市公司股东的净利润216亿元，同比增长1318%；基本每股收益为17元。其中，第三季度净利润为21亿元，同比增长27%。

中信证券表示，考虑到全球汽车电动化趋势较为确定，高端动力电池持续紧缺，同时全球储能市场临近爆发，能源变革带来的市场空间巨大，宁德时代作为能源变革的引领者，有望充分享受行业发展机遇宁德时代动力电池业务处于高速成长期，储能业务将逐步从导入期进入成长期，成长确定性高，具备中长期投资价值

光大证券认为，亿纬锂能多个扩产项目加速扩产，顺应大客户技术路线优化与储能等领域的旺盛需求，在4680大圆柱与磷酸铁锂领域进行了重点布局，积极顺应技术路线优化，展现出公司前瞻的战略布局。