反复挖掘茅台内涵促进文化赋能提升消费者认知

日前，茅台召开临时股东大会茅台新任掌门人丁雄军明确阐述了未来发展思路，即集聚主业，调整结构，强化配套，构建生态，明确了打造世界一流上市企业的发展目标我们认为，本次股东大会传达了公司长期改革的决心，展现了新气象和新势能，希望巩固资本市场对公司发展的信心茅台的品牌价值和长期增长的高确定性有望得到进一步支撑看好公司长期投资价值，市场环境变化和公司估值回落提供布局机会

新任董事长积极沟通，追溯过去，展现未来，走好茅台发展之路。

基于集团战略目标，公司以葡萄酒为核心业务，打造多价位段产品以获得市场地位，力争在超高端，高端，次高端，普通价位段获得主导权。

强支撑结构生态:公司将围绕种植配套，原辅材料供应，防伪等核心需求，在茅台金融和人才体系的支撑下，构建具有上下游的生态体系。

聚焦创新，推进改革公司应加大科技能力，加快产业数字化，通过建立CRM系统逐步加强客户管理同时，公司还将把数字化创新融入管理体系，推进企业现代化管理改革和资产管理改革，实现资产保值增值和投资效益最大化

保护生态保护环境:公司坚定走绿色发展道路，一方面建设生态文明示范基地，制定实施茅台地理标志保护区，另一方面，积极推动赤水河流域生态质量改善，实现碳减排和绿色转型。

挖掘茅台文化内涵:反复挖掘茅台内涵，促进文化赋能，提升消费者认知。

向市场传递发展信心着眼长远坚定改革

新任董事长在股东大会上的发言，传递了公司发展的信心，表达了向市场化，法制化方向改革的坚定决心有望带领茅台稳步前进，实现十四五规划，为公司长期健康发展奠定基础市场最关心的是反馈:的价格和数量

1)公司将积极推进营销体系和价格体系改革，重点规范原有渠道，探索发展新的零售渠道，优化品牌价格体系，重点将茅台回归商品属性，保持茅台供需的紧密平衡，并推动数字化赋能，建立CRM系统，为消费者提供平等机会。

2)扩容的核心是生态环境承载力公司将综合考虑核心酿酒区的土地容量，微生物菌群，原辅材料和人力资源我们认为从长期来看，茅台的基酒产能在目前5.6万吨的基础上有一定的提升潜力

稳基本面3360茅台中秋销售符合预期，并预期业绩在1935年。

预计公司将在中秋国庆旺季投放8000吨以上，并要求经销商严格执行100%开箱，100%清仓，提高零售比例等从而满足旺季的需求，同时，让核定价格稳步回落到合理区间普通天妃茅台的批发价有所下降，目前松茂/香茂的批发价分别在2810/3850元左右同时预计2021年茅台1935将投放600吨左右，2022年将继续增加产品前景值得期待，希望高端价格得到消费者认可

风险因素:

宏观经济不及预期，疫情一再恶化